东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对赛腾股份进行链接并发布了链接请问《2023年报&2024年一季报点评：功绩超预期开云集团「中国」Kaiyun·官方网站，半导体量测配置加快国产替代》，本请问对赛腾股份给出买入评级，现时股价为66.31元。

　　赛腾股份(603283)　　投资要点　　功绩抓续高增，订单加快说明收入：2023年公司完了生意收入44.5亿元，同比+52%，其中浮滥电子配置收入41.2亿元，同比+68.19%，半导体配置收入2.6亿元，同比-9%；归母净利润6.9亿元，同比+124%；扣非归母净利润6.7亿元，同比+132%。2024Q1公司完了生意收入7.7亿元，同比+8%；归母净利润0.9亿元，同比+30%；扣非归母净利润0.9亿元，同比+70%。　　盈利智商大幅提高，技巧用度率着落：2023年公司毛利率为46.92%，同比+6.82pct，其中半导体、浮滥电子和新能源过火他行业毛利率永别为47.3%、47.2%和28.8%，永别同比+2.4/6.2/8.0pct；销售净利率为15.59%，同比+4.62pct；技巧用度率为26.51%，同比-1.99pct，其中销售用度率为9.72%，同比+0.12pct，处置用度率（含研发）为16.94%，同比-2.14pct，财务用度率为-0.15%，同比+0.03pct。2024Q1公司毛利率为45.56%，同比+4.58pct；销售净利率为13.01%，同比+2.65pct；技巧用度率为29.23%，同比-1.17pct，其中销售用度率为9.12%，同比-1.82pct，处置用度率（含研发）为21.19%，同比+1.75pct，财务用度率为-1.08%，同比-1.1pct。　　左券欠债&存货有所着落，蓄意活动净现款流高增：礼貌2023年底公司左券欠债为4.3亿元，同比-13%，存货为12.2亿元，同比-25%；蓄意活动净现款流为13.7亿元，同比+282%。礼貌2024Q1末公司左券欠债为3.9亿元，同比-37%，存货为13.8亿元，同比-17%；蓄意活动净现款流为0.9亿元，同比+332%。　　浮滥电子配置具备抓续延长后劲，半导体量测配置加快国产替代：行动浮滥电子配置龙头企业，公司横向拓展半导体、新能源等规模。（1）浮滥电子配置：潜望式录像头将催生较大配置需求，访佛智能眼镜放量，公司有望深度受益。（2）半导体量测配置：2019年并购日本Optima，追究切入半导体量/检测配置规模，在踏实硅片规模各人竞争力的同期，要点拓荒晶圆制造客户群体，有望充分受益国产替代波浪，完善了对HBM、TSV制程工艺的不良监控，获取了客户的充分认同并收效获取批量配置订单，为公司半导体板块的抓续增长增多了新的能源泉源。（3）新能源配置：2018年收购菱欧科技，切入汽车自动化产线与电板坐蓐配置，同期布局光伏组件配置，进一步掀开成漫空间。　　盈利预测与投资评级：磋商到公司在手订单填塞，咱们上调2024-2025年公司归母净利润预测为8.4（原值5.7）/9.7（原值7.5）亿元，瞻望2026年归母净利润为10.7亿元，现时市值对应动态PE永别为17/15/13倍。磋商到公司在浮滥电子规模的竞争力，以及半导体规模的成长后劲，守护“买入”评级。　　风险教导：盈利水平下滑、新业务拓展不足预期等。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据辩论，开源证券孟鹏飞链接员团队对该股链接较为真切，近三年预测准确度均值为79.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.11亿，凭证现价换算的预测PE为16.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增抓评级1家；畴前90天内机构筹谋均价为86.56。

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