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酒鬼酒（000799.SZ），曾堪称“白酒第一黑马”，而今知足不再。

2015年到2022年，酒鬼酒收入从6.01亿元增长到40.50亿元。2020年起，不到一年酒鬼酒股价涨超800%。

而目下呢？

2024年前三季度，酒鬼酒营收11.91亿元，只须巅峰期三分之一，利润更惨，本年1到9月仅5600多万，2022年同期则是9.7亿元，不足往日零头。

对公司14万户鼓励而言，近三年如一场恶梦：2021年9于今，酒鬼酒一度下降超86%。往日酒鬼酒总市值曾接近900亿元，在白酒板块中位列第七，而今照旧跌出前十，市值跌至100多亿。

酒鬼酒，怎样了？

两方面原因：

1、行业方面：白酒行业全体萎缩，二三线品牌越来越难作念；

2、公司方面：酒鬼酒往日靠压货事迹狂飙，而今泡沫突破。

咱们先看白酒行业。

频年来，白酒行业内容上在萎缩。

2023年，全中国白酒产能629万吨，仅有2016年的46.31%。2019年到2023年，全中国白酒产能下降约两成。与此同期，2022年和2023年，A股20家上市白酒企业的存货总数却达到了1328亿元和1491亿元，要知说念，2019年这一数字才906亿元。

产量下滑这样多，为什么库存积压还这样犀利呢？谜底很简便，真正的商场突然量比产量下降的还要更猛。

这种情况下，二三线白酒的处境比一线白酒更厄运。因为行业络续向头部蚁合。

2019年，TOP5白酒收入占20家白酒上市公司总收入的77.92%，到了本年前三季度，照旧占到80.5%。

不外，奇怪的是，固然行业全体萎缩，但前些年白酒企业的事迹却相等靓丽。

2023年，白酒行业悉数上市公司共竣事净利润1551亿元，的确较2019年还大增88.6%。

其玄妙就在于向经销商压货，透支我方的未来。频年来，白酒行业可谓“成”也压货，“毁”也压货。

而酒鬼酒之事迹波动，受压货影响尤为酷烈。

底下咱们聊聊酒鬼酒这家公司。

所谓行业“第一黑马”的酒鬼酒，是白酒行业压渠说念的典型。食物产业分析师朱丹蓬曾直言：“压货，其实是酒鬼酒事迹狂飙的决窍。”

压货如何操作？

一方面给经销商任务，同期普及出厂价。关联词市面上根底没那么多突然需求。于是渠说念苦不成言，经销商为了完成酒企任务及回收资金，屡屡出现价钱倒挂景观，一瓶酒零卖价钱比出厂价还低。事实上，现时绝大大量白酒品牌王人存在价钱倒挂的问题。

酒鬼酒倒挂有多严重？

酒鬼酒旗下内参酒的出厂价一度在1050元/瓶，但在第三方电商平台上，内参酒售价才七八百元，险些是暴虐零卖价打七折。

这种玩法导致居品价钱体系崩溃，注定无法握久。

狂放2024年上半年，酒鬼酒经销商从2023年末的1774家，暴减至1301家。事迹方面，2024年前三季度，酒鬼酒净利润下滑幅度高达88.20%！

透支商场的激进作念法最终让酒鬼酒遭到了反噬。

那么，酒鬼酒未来路在何方？

在于“守正”，总结我方的初心，守住用户基本盘。

在2023年年报、2024年半年报中，酒鬼酒王人不再提“寰球化”。与此同期，屡屡提到“聚焦湖南大本营商场”。

未来的酒鬼酒，若能烧毁狂飙突进，深耕湖南基本盘商场，成为一家小而好意思的区域性酒企，那么，在中国的白酒样式中，将永久能有酒鬼酒的一隅之地。

个东说念主不雅点，仅供参考

（转自：泡财经）开云集团「中国」Kaiyun·官方网站