在我社群里，有小伙伴很缅想好意思国大选后，买卖摩擦加重，影响国内经济增长，于是A股就会受到影响。

还有一种缅想是，中国经济增速镌汰，会影响A股高潮。

有这种念念法是很直观性的。

广大东谈主的直观是这么的：经济增长，才能带来股市繁盛。

这个逻辑只对了一小部分。

股市的高潮，最主要的影响身分是：

1.经济增长的数目；

2.经济的质料；

3.资产的分拨。

大部分东谈主仅仅把经济增长的数目跟股市拉扯在一都。但这就太褊狭了。

骨子上，经济的质料和资产分拨对股市的影响更大。

一、经济增速跟股市关系度不高

要是单纯论经济增速，新兴阛阓细目远高于发扬阛阓。

关联词新兴阛阓指数从2000年6月的200点到当今的625点，24年也就涨了2.1倍。

这涨幅就很差劲了。

就算我们从2001年的低点121点算，涨幅也只好4.16倍，年化收益是7.4%。也莫得何等惊艳。

我们还不错望望A股的情况。

2001年到2005年，中国的经济高速发展，冠绝全球，但A股却是四年熊市。

这场着落跟经济严重背离。

2012年到2014年，中国经济增速天然放缓，但填塞增速依然领跑寰球，可股市依然着落。

因此，经济增速不成完全用来讲解股市行情。

我们最近一年不都是在强调高质料发展吗？

纵不雅全球股市，许多国度在经济增速镌汰后，股市反而走出大牛市。

那么股市更多反应的是经济的质料。

啥是经济的质料呢？

我个东谈主以为即是科技的含量，而不是一堆钢筋混凝土。

PS：货币超发亦然伏击的原因。

有句话说的是：股市永恒会束缚高潮，因为经济在增长，科技在编削，货币在超发。

二、资产分拨对股市的影响更大

资产分拨分为两个层面。

一个是社会层面的资产分拨，另一个层面是股市自己的资产分拨。

我们国度发展的早期，最初要炫夸搞工业化，进行原始积贮。

在这个本领，我们最大的上风即是成本。

成本中最大的上风是东谈主力。

是以，我们看到的征象是东谈主均可主管收入占GDP的比重只好44%，最低时只好40%。

这就诠释，东谈主们创造的价值被企业端拿走得比较多。

这即是资产分拨更倾向于企业。企业的背后即是那群先富起来的东谈主。

股市高潮的基础是不是住户得对将来有信心呢？不然哪来的资金插足股市呢？

关联词，大多数住户是没啥钱的，他们只会在股市暴涨时插足。

因为他们是念念进来赌一把，单车变摩托。

关联词，暴涨是谁推动的呢？最终的结局是不是加重了资产分化呢？

这是社会层面的资产分拨。

当今情况有所变化了，我们国度正面对转型，经济驱动的逻辑不同了，内需将成为最主要的增长引擎。

因此，社会层面的资产分拨要进行一定的矫正，从企业端向住户端歪斜。

当今我们正在作念的事有：

1.医改和集采，镌汰住户医疗开支，减少医药企业的利润；

2.打击教培，珍贵住户在教悔上无真理的内卷，减少成本和教悔企业的利润；

3.修建保险房，取消学区房，镌汰落户难度。这即是在镌汰住户的居住成本。

4.税改，加多从住户端抽税，减少从企业端抽税。政府抽掉的税都是那么多，然而从那里抽税，就会愈加服务于哪个东谈主群。

巨匠不错仔细不雅察一下本年以来的财政策略，是不是跟曩昔不一样了？

最终的观念都是让资产从企业端到住户端，从坐褥端到败坏端。

接下来，我们说说股市自己的资产分拨功能。

三、股市反应资产分拨

在A股30多年的融资市历史中，谁赚到了钱，谁亏了钱呢？

最大的赢家莫过于：

1.企业和大推动；

2.产业成本；

3.金融机构；

4.游资大佬。

巨匠念念念念看，他们是如何赚到钱的？

企业、大推动和产业成本会助推暴涨，然后高位套现。

金融机构坐收腾贵的手续费和措置费，而况还会跟企业聚首起来割韭菜。

游资则是在阛阓中制造大波动，专割念念今夜暴富的韭菜。（这些韭菜大都是穷东谈主）

很彰着，曩昔的A股相同是将资产从住户流向企业。

天然，这跟国度所处的历史阶段筹办。A股其时的干事即是融资。

是以企业和机构都不崇敬对住户的回馈，玩命的割韭菜。

可要是股市的分拨从企业转向住户，会若何呢？

最初，游戏端正改变。

最近这一年，我们也看到了轨制上出现了揭地掀天的改变。

措置层通过修改端正，让企业和机构都纷繁让利投资者。

不外，投资者自己的修养也决定他们的收益，毕竟投资者之间也有竞争关系。

第二，国度队重金入市，景仰阛阓踏实。

这即是要清贫于打造慢牛行情。

从而让更多东谈主赚到财产性收入。

第三，饱读吹永恒资金入市。

我们从ETF的流入量就能看到，不仅是国度队在买，还有多数的机构也在随着买。

第四，央妈成为A股终末贷款东谈主。

央妈创设的互换便利和回购再贷款两个器具，即是在表态，它是A股的终末贷款东谈主。

第五，严格把控IPO的数目和质料。

这些端正都是迟缓的改革着A股的生态。

昨天我写的著述中，就摆列了一些数据。

天然本轮暴涨中，妖股涨得很欢，但比拟于曩昔的牛市，还是有很大的改善了。

随着股市的资产从企业端转向住户端，A股的慢牛可期。

看到这里，我们也就显着了，股市亦然国度达成转型中的一个伏击器具。

是以，别总用经济来讲解股市涨跌。

恰是因为经济际遇前所未有的艰巨，我们才要启动股市匡助国度达成转型。

股市不同于楼市，楼市只好少数东谈主能参与，因为所需资金量太大，还要杠杆。

股市不错让大多数东谈主都参与进来。

好意思股长牛的一个伏击基础即是大部分住户都通过机构（尤其是401K）参与了股市。

四、股市的历史干事变了

了解完这些布景，我们也就能知谈，曩昔A股的历史干事是匡助企业融资。

当今的历史干事是普及住户财产性收入，助推资产从企业端转向住户端。

因此，股市的生态也会迟缓的发生变化。

本年以来，我们也不雅察到一些变化了，但这还仅仅初始。

股市还要历程好几年的改革，才能走向锻练的投资市。

甚而将来，可能也会有近似好意思国401K筹备之类的东西落地，让住户被迫参与股市投资。

股市这个地点很神奇，主动参与不大容易赚到钱，住户靠自身才略，很难克服东谈主性。

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