（原标题：券商2025年投资策略瞻望： 商场有望开启股权投资期间）

在阅历了一轮商场波动后，A股2025年投资方针激发了时常包涵。券商正在再行疑望经济周期和行业趋势，以寻求在风谲云诡的商场中把执投资契机。有券商合计慢牛行情投入第二阶段，股权投资期间已开启。也有券商预计2025年A股盈利增速将成立至10%以上，策略的连接复旧以及赢利效应带来的资金流入有望进一步晋升商场估值。

开源证券：

牛市投入第二阶段

2025年国内要素呈现三大镜像。镜像一：从2024年的低通胀到2025年的和煦通胀；镜像二：从2024年的经济低预期（盈利连接下调）到2025年的经济超预期；镜像三：从2024年立场的极致（契机麇集）到2025年立场的漫步（契机丰富）。

背后原因是策略想路的变化。坚决策略信心，裁减斜率预期：策略总量足，但开释的想路是有节制、有节律开释。本次“稳增长”策略中糜掷类策略的力度，相较于曩昔可能是旯旮加多最大的。

大势研判上，慢牛行情投入第二阶段。2025年股权投资期间已开启，2025年“国内要素”大于“国外要素”，股市包涵国产替代方针。牛市第二阶段策略复盘，高市净率、高市盈率、高价股、绩优股推崇优异。

在牛市第二阶段：绩优订价回想，无需过分恐高。大类立场上，高股息：强逾额收益阶段已过，包涵长期价值方针；周期：包涵各人需求变化和国内新一轮供给侧纠正。

行业建树提议上：1、科技成长：半导体、信创、军工、高端装备、卫星；2、牛市“茅头兵”：券商、保障；3、策略超预期下风险偏好回升：地产链、新动力、医药；4、促糜掷策略：家电、轻工、汽车（包括两轮电动车）、食物饮料、好意思容照管；5、中长期底仓：沪深300增强、央国企红利蓝筹。

光大证券：

股市有望迎来多渠说念资金流入

伴跟着商场的上行，个东说念主投资者的赢利效应出现了较着好转，住户资金也在积极入市，从以往警戒来看，赢利效适时时会连接。策略疏浚与赢利效应之下，股市有望迎来多渠说念资金流入。

经济与盈利成立情况仍然是年度层面的中枢身分之一，现时策略仍是运转渐渐发力提振国内需求，预计2025年增量需求将会从外部转向里面。基建与地产或将是较为进犯的弹性项，同期提议包涵成本商场好转可能带来的金钱效应。

牛市在途。预计2025年A股盈利增速将成立至10%以上，策略的连接复旧以及赢利效应带来的资金流入有望进一步晋升商场估值，A股指数推崇仍然值得期待。从节律上来看，短期内，商场来往或仍然围绕策略预期张开，但预计畴昔将渐渐投入策略不雅察期和经济数据考证期，因而畴昔的中央经济责任会议及经济数据值得包涵，2024年12月与2025年3月或将是商场行情演绎的进犯时辰节点，一季度之后包涵经济与盈利的履行成立程度。港股提议要点包涵恒生科技的推崇。

立场与行业上，预计2025年商场立场将在平衡与成长方针。行业建树提议包涵盈利成立及高风险偏好品种两条干线，盈利成立干线要点包涵内需偏糜掷方针，如食物饮料、医药生物、社会行状等；高风险偏好品种干线包涵高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（策略复旧类主题，如并购重组、市值惩办；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大方针。

记者 张曌开云集团「中国」Kaiyun·官方网站